CAP operaría con pérdidas operacionales si el precio del hierro baja de US$ 65 por tonelada

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El banco de inversión Citi redujo fuertemente el martes sus proyecciones para el valor de dicho metal para el próximo año.

En lo que va del año, el precio de las acciones de la minera y siderúrgica CAP han caído 58,51%. En enero de 2011, los papeles alcanzaron su precio máximo -llegando a $26.110-, pero hoy se transan apenas por sobre los $4 mil.

Y las perspectivas no son las mejores. El banco de inversión Citi redujo fuertemente el martes su proyección para el precio del hierro en 2015, pasando de los actuales US$ 80 la tonelada a cerca de US$ 65.

Según las áreas de estudio de las corredoras, de cumplirse las proyecciones, CAP operaría con pérdidas. Arturo Prado, analista de IM Trust, señala que el cash cost de CAP hoy es cercano a los US$ 52 por tonelada, y la firma está haciendo grandes esfuerzos para bajarlos. "Pero el costo total de la compañía está en el rango de US$ 70-US$ 65 por tonelada, por lo que si los precios llegaran a caer a estos niveles, la compañía presentaría pérdidas operacionales con CMP", enfatiza.

Andrés Galarce, analista de EuroAmerica, explica que es probable que los resultados de Cap Minería (CMP) sigan a la baja, ya que aún no se han traspasado completamente a ellos los menores precios del hierro. Este metal llegó a US$ 122 por tonelada en el primer trimestre y a US$ 90 durante el tercero. Y la tendencia a la baja sigue.

En el último año, los precios han retrocedido 33%, sostiene Prado. Agrega que en el corto plazo el precio tiene soporte a niveles de US$ 76 por tonelada, ya que históricamente en el cuarto trimestre hay un reestoqueo de parte de China, auque este año podría darse esta situación con menor fuerza, porque los inventarios de ese país están relativamente altos, dice.

A septiembre de este año respecto de igual lapso en 2013, CMP mostró caídas de 28,2% en sus ingresos y de 43,3% en su Ebitda, principalmente por el precio del hierro. Asimismo, los ingresos de CAP Acero (Compañía Siderúrgica Huachipato), disminuyeron 20,6% en ese período, mientras su Ebitda -utilidades antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones- aumentó 155,7%, lo que se explica porque la firma se enfocó en la fabricación de productos largos con mayores márgenes, suspendiendo la fabricación de productos planos.

Galarce dice que en el acero los planes de ahorro podrían mostrar mejoras en los resultados, pese a la desaceleración. Explica, además, que el tipo de cambio actual hace más competitiva la industria local y la desaceleración genera pedidos de menor magnitud, por lo que también se beneficia el país.

CAP dice que la reducción de costos sigue inalterable y que sus necesidades de capital son solo para mantener faenas.

Fuente: El Mercurio